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基金逃离房企Q3狂抛四成

发布时间:2019-07-18 03:40:22

基金逃离房企 Q3狂抛四成

摘要:华夏幸福遭遇三年来基金幅度减仓,基金占流通股比例从中报的31.34%降至4.87%,下降了26个百分点。

尽管三季度房企业绩小幅回暖,但难阻公募基金逃离的步伐。数据显示,截至今年三季度末,基金前十大重仓股中仅持有70家房产企业,与中报布局的120家相比明显下降,持股总市值也环比大幅下滑,从中报的419.8亿元锐减至三季报的227.4亿元。华夏幸福更是遭遇三年来基金幅度减仓,基金占流通股比例从中报的31.34%降至4.87%,下降了26个百分点。

以独特园区开发商业模式吸引机构投资者的华夏幸福,从2012年中报开始便引起诸多基金关注,两年来股价区间涨幅达到110%,让基金获利颇丰,即使在房地产行业整体低迷的时候也独领风骚。然而,的基金三季报显示,华夏幸福遭遇三年来基金持股比例新低,减持比例位居上市房企首位。

数据显示,持有华夏幸福的基金数量从中报的168家降至三季报的15家,持股数量从中报的1.64亿股降至0.64亿股。其中,易方达、华夏和嘉实基金减持幅度,在三季度分别减持1440.9万股、1308万股和1155.8万股。同时,华夏幸福并未出现在华夏基金重仓股名单中。基金三季报显示,华商基金仍持有3095万股华夏幸福,是目前持股多的基金,华安基金和嘉实基金紧随其后。

与其他上市房企相比,华夏幸福第三季度业绩表现不俗。华夏幸福于10月13日公布的第三季度经营简报显示,三季度实现销售额和销售面积分别为132.92亿元、174.55万平方米,分别同比增长49.31%和128.38%。前三季度销售总额为375亿元,完成年度目标75%。尽管基金陆续出逃,华夏幸福的股价却并未出现暴跌,第三季度股价微涨0.24%。

从公募第三季度的流通股持股比例变动来看,A股四大标杆房企 招保万金 被公募减持比例较大,减持规模排名靠前。招商地产减持比例仅次于华夏幸福,从中报的27.58%降至8.34%,下降近20个百分点。此外,保利、金地、万科第三季度公募持股比例环比分别下降7.42%、4.96%和4.79%。

从被减持规模来看,保利被减持规模,第三季度基金减持37.8亿元。万科、金地和招商紧随其后,分别被减持28.4亿元、19.7亿元和19亿元。

数据显示,除金地股价下跌外,招商、保利、万科三季度股价涨幅均超过10%,分别上扬18%、12%和11%。143家上市房企中,第三季度共有108家涨幅超过20%,占比超过70%。尽管限购放松,信贷政策吹起了暖风,二级市场房企股价也出现了一定回升,但是,三季度偶尔的刺激行情似乎也难以挽回基金长远的信心。

麒麟风险数据库中,华夏幸福该风险应归类为行业风险中 公司原业务或募投项目当年遭遇全行业产能过剩 ,给予5分评分。该公司风险详细情况,请点击链接进入公司风险数据库中查询:

基金经理为啥不买地产股:需求端趋势变化不可逆转

21世纪经济报道 - 荆宝洁

被地产商们认为影响的限贷政策发生重大、转折性的变化时,地产股并没有迎来一轮 像样 的反弹。

9月30日下午4点,央行、银监会发布通知,调整首套房认定标准等。市场普遍认为这是房地产重大利好。10月8日,长假后的交易日,地产股板块整体上涨2.01%。不仅上涨幅度有限,且势头没能持续。10月14日,地产股领跌蓝筹。

一位不愿透露姓名的基金经理对21世纪经济报道说,目前正处于 大周期见顶,小周期反弹的过程中,有人愿意参与,有人不愿意参与。 这位基金经理掌管的基金中,并没有选择地产公司。他进一步解释说,所谓大周期是指过去长达十年的房地产黄金时代,小周期是指楼市政策放松之后的短时反弹。

不再令基金经理兴奋

如果以年度作为时间轴来衡量,近3年,基金持续减持地产。统计显示,2013年基金对金融保险、房地产、食品饮料的配置继续下滑,其中金融保险已经跌至2007年以来点,接近此前点(2011年3季度末7.86%)的一半,房地产占比(2.68%)接近2010年中的点(2.19%)。

今年一季度以后,基金经理依旧在减持房地产。综合基金一季报显示,房地产行业仅次于金融业,成为基金的第二大净减持行业,持仓锐减2224万股。如广发基金去年四季度持有地产股总市值为31.61亿元,今年一季度骤降至16.18亿元;景顺长城基金持股由22.83亿元缩水至4.18亿元。

一季度基金十大重仓股中仅剩下万科A()一只地产行业龙头股,但也同样遭遇大幅减持。149家上市房企中,有80家企业一季度收入和利润同步大幅下滑,其中净利润下滑明显。

二季度,基金减持地产态势持续。二季报发布时,工银瑞信固定收益投资总监江明波指出,未来经济的风险仍来自房地产,房地产销量同比持续下行,房地产价格环比转负,预示着房地产投资仍将继续下行。在这种背景下,基建投资能否继续大幅上行以对冲房地产投资下行的风险,存在很大疑问。房地产景气的回落进一步削弱了地方政府卖地的收入,降低了地方政府做基建投资的能力。

工银产业债基金经理何秀红也表示,市场分歧在于,政策宽松能否对冲房地产市场调整,房地产短周期主要取决于信贷周期,货币宽松正在向信贷宽松过渡,房地产销量在三季度出现拐点可能性比较大。但是潜在增长速度下行过程可能还没有完成。

至少我们也风光过

一些人选择离开,一些人选择进入。依然有基金经理在加仓地产股。好买基金数据显示,上周偏股型基金、股票型基金、标准混合型基金仓位,皆小幅上升。基金主要加仓了房地产、石油石化和家电三个板块,建筑、电力及公用事业和农林牧渔三个行业的减仓幅度较大。

其中有投资偏好因素,亦有政策放松因素。地产属于极易受政策影响的周期性行业。过去,每一次政策放松,都会迎来股市的反弹。华远地产董事长任志强甚至曾总结出规律称,房价降时地产股涨,房价涨时地产股跌。但政策放松带来的反弹,并没有从根本上改变大多数基金经理的预期。

总是先于实体经济3至6个做出反应的资本市场正在预示:已经进入白银时代的房地产业,很难回到过去狂飙的轨道上来。

太平戴维斯北京研究及顾问咨询部董事王琼在接受21世纪经济报道采访时表示,房地产行业还并没有从底部走出。尽管政策有所放松,但银行资金面偏紧。如果房贷7折利率出现,一定会对市场有刺激。自住型购房群体对价格很敏感。

融360信贷专家徐瑾认为,在央行新政推动下,四季度房贷市场会比三季度宽松。但7折利率优惠更偏向于政策指导,银行落实起来十分困难,年底出现几无可能。鉴于商业银行存贷比考核尚未放松、资金成本仍处于高位,再加上房地产行业风险加剧,年底信贷资金普遍紧张,年内房贷利率大幅下调的情况难于出现,首套房利率9折或是各主要银行底线。

徐瑾进一步分析,类似2009年巨大的救市信贷规模不可能出现。随着利率市场化推进,金融机构也无动力推出7折等超低优惠利率。此外,目前市场供过于求,及房地产税研究推进的预期等因素,决定了房价已无暴涨条件。

如果说政策只是短周期内的变量,从长期来看,在需求端发生的变化是不可逆转的趋势。 和过去十年相比,买房人的基数正在逐渐缩小,购房人群低龄化不会持续太久。 王琼指出,受限购、限贷政策的影响,投资性需求几乎被完全挤出市场。而人口结构的改变,将直接影响需求。

根据国泰君安研究数据显示,上世纪70年代初和80年代中后期的人口高峰带来了年劳动力的增长,同时也带来了房地产 刚需 的增加。年,商品房销售面积销量一路上涨(2008年金融危机除外),年均增速达到29.6%。2010年,岁人口占总人口比例达到74.5%的峰值,随后开始下降,到2013年这个比例下降到72.8%,人口老龄化趋势显现。从人口结构来看,我国岁年龄的人数将在2015年后出现明显下行趋势。

从2007年60至70倍的市盈率,回落到当今10倍左右的市盈率,地产股似乎已不再是资本市场的宠儿。整个行业板块的估值都处于低谷中。对于估值现状,万科总裁郁亮在回答21世纪经济报道的提问时称,相比制造业,房地产业已经幸运很多。 夕阳西下的时候,所有的物体都泛着金光,但所有的物体都是金子吗? 郁亮反问。在他看来,属于地产的黄金时代已经结束了,属于 别人 的时代才刚刚开始。回到白银时代,作为发展商需要坦诚接受,不要找任何的借口,不要抱怨、不要委屈。 至少我们曾经也风光过。 郁亮说。eju

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